谈及投资理念和投资哲学，尤如金庸先生笔下的武侠江湖。西有查理.芒格—《穷查理宝典》，索罗斯—《金融炼金术》等投资先驱；东有邱国鹭—《投资中最简单的事儿》，周金涛—《涛动周期轮》等后起之秀。亦有投机天才利弗莫尔旷古绝今，财报高手老唐会当凌绝顶。读一本书最终还是得落地到实践中去的，如果没有实践，那最终只是纸上谈兵。

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投资理念和投资哲学都是简单的，但是实践中的情形却是千变万化的，充满各种噪音和干扰。简单的是理念本身，不简单的是如何在荆棘密布、陷阱重生的市场中执着地坚守、灵活地运用——《投资中不简单的事儿》。

投资框架：自上而下思考，从宏观经济和产业发展的角度来圈定行业范围；自下而上选择，从人和机制的角度挑选标的。

选股方法：有未来，有成长性，否则容易有价值陷阱；行业格局清晰，赢家先发优势明显，后来者无法追赶；估值合理。

调研方法：调研之前，跟公司的研究员讨论，与调研过或买过公司股票的基金经理讨论，与最了解公司的卖方研究员讨论，读一篇深度报告，读一篇近期报告。调研中，问高管几个问题，怎么看竞争对手？最近竞争对手有没有什么做法让你特别难受？你最近有没有什么做法让竞争对手感到难受？调研后，深度分析和讨论，对管理层的素质和道德水平定性分析。

判断管理层的方法：一看个人能力——战略是否清晰，是否聚焦，转型的公司从来不碰。战术执行力，中小公司看老板的能力和魅力，大公司看中层干部kpi。二看管理层的诚信度。

跟踪公司的方法：看到好的行业、好的公司，记录下来，每隔一段时间拿出来看一下。如果真的找到产业方向有巨大空间，并且行业内优秀的公司已经跑出来，就不要轻易放弃对这些公司的跟踪和研究。

大势判断方法：看当时起作用的主线是什么，顺着市场的角度思考：是流动性，还是经济本身的结构转化，还是经济的周期性变化。当逻辑不断得到市场验证的时候，就可以坚持。如果市场发生变化，就要重新梳理，看看主线是否动摇。

抄底方法：站在最强者的逻辑上，把最悲观的逻辑列出来，当觉得最悲观的逻辑成立也不怕时，才可以去抄。千万不能在下跌时用上涨的逻辑来证明跌不动。

最后个人再加一条：仓位管理和止损控制。（不二）

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《投资中最简单的事》读后感1500字：

上周末看了邱国鹭写的一本书《投资中最简单的事》，作者讲了投资的四个原则，第一：便宜才是硬道理，第二：定价权是核心竞争力，第三：胜而后求战，不要战而后求胜，第四：人弃我取，逆向投资。

对书中邱国鹭谈的行业投资我的印象最深，如果可以用一句话去概括的话，就是他讲到的投资原则中的第三点，胜而后求战，不要战而后求胜。具体的意思什么呢？就是当企业还处于百柯争流的时候，它增长可能非常快，但是这个时候的竞争也是非常多的，谁会成为最后的赢家，其实这是未知的，我们不如等到它真正在这个行业里面分出胜负了之后，我们再去投资它，这就是胜而后求战。比如像腾讯，百度，格力，茅台等企业，在十年前就已经是各个行业的赢家，但是十年来，它们的涨幅依然非常的惊人。

“胜而后求战”这个结论其实也回答了我们到底是该投成长股还是投价值股这个问题，多数人喜欢投成长股，因为成长股的发展非常快，可能增长是几十倍，但是我们又回到白色家电这个例子，白色家电行业在2000年到2005年增长非常快，但是利润不佳，股价疲软，2006年到2010年行业增速减缓，但是利润确大增，龙头股价上涨了十几倍，拐点是2005年行业大洗牌，小厂退出了之后，龙头企业在规模、渠道、成本、品牌等方面优势扩大，阻止了新进入者，行业格局就从野蛮生长的无序竞争转变成了有门槛的有序竞争。我们看到上图格力的k线图上涨最快的年份正是05年之后。

关于价值股和成长股，其实还有一个误区，因为我们往往只看到成长股成长起来后的一个样子，却没有看到千千万万个没有成长起来曾经参与竞争当中，最后失败的那些例子，就好像一个人去参加《超级女生》节目一样，其实没有被选上的人是千千万万的，但最后像李宇春这样子走出来的人是极少极少的，而我们却只认识李宇春。

很多行业的集中度都会变得越来越高，比如像工程机械，汽车，家电，啤酒，原料药，还有互联网等，这些行业的集中度是在过去几年都是在持续提高的，这说明在这些行业里面，大企业增长是快于小企业的，如果小企业增长得很快的话，整个行业的集中度岂不是会越来越低？

那么什么样的行业会集中度越来越高呢？是不是政府补贴和扶持的那些行业？邱国鹭的看法恰恰相反，并不是政府补贴的行业，恰恰是政府打压的那些行业，政府补贴的行业会使得更多的外来竞争者进入到这个行业，为了拿政府的补贴，所以这个行业的竞争实际上是非常非常大的，

《投资中最简单的事》读后感1100字

几乎每个国家（包括中国）低估值的价值股的长期投资回报率都显著优于高估值的成长股。原因很简单：投资者对未来的成长往往抱有不切实际的过高期望，而对于现有的价值却视而不见。不珍惜已拥有的，而对未到手的抱有过于美好的想象，是放之四海皆准的普遍人性。

投资的简单原则：

1. 便宜才是硬道理。

2. 定价权是核心竞争力。

3. 胜而后求战，不要战而后求胜。百舸争流的行业，增长再快也很难找投资标的，不妨等待行业“内战”结束，赢家产生后再做投资。

4. 人弃我取，逆向投资。“人多的地方不去”是至理名言。

投资者常见的心理误区

1.家花不如野花香。投资者对未来的成长往往抱有不切实际的过高期望，而对于现有的价值却视而不见。不珍惜已拥有的，而对未手的抱有过于美好的想象，是放之四海皆准的普遍人性。

2.过度自信。每个人否高估自己。

3.仓位思维。一旦买成了重仓股，对利好消息就照单全收，对利空消息就不以为然，心理学上叫确认偏误，民间说法叫屁股决定脑袋。正确的决策流程是先有论据，再有结论；但多数人是先有结论，再找论据，这样一来对反面的证据自然就视而不见。有了仓位，思维就不客观，故称仓位思维。

4.锚固偏见。一个股票便宜与否，看估值比看近期涨跌更可靠：基本面大幅超预期时会越涨越便宜，反之会越跌越贵。

5.短期趋势长期化。把过去的增长过度外推到未来，把不可持续当作可持续，是成长股陷阱和周期股陷阱的共性。

6.亏损厌恶症。

7.标题党。投资者往往容易对新闻标题做出过度反应

8.榔头症。美国消费股多，适合价值投资；加拿大资源股多，适合趋势投资。互联网赢家通吃，买龙头；休闲服装百花齐放，买成长。差异化产品，买品牌；同质化产品，买成本低的。不同国家、不同行业，适用方法应不同，但人们常生搬硬套同种模式。在一个榔头看来，世界上的所有东西都是钉子。

9.选择性记忆。对自己的正确决策印象深刻，对自己的错误却记忆模糊，选择性记忆是人脑自我保护的方式之一，也是提高投资水平的障碍。

10.差点就赢。同样是错过航班，错过3分钟的比错过30分钟的更沮丧；同样是彩票没中，号码与头奖号码只差一点的是最痛苦的。那些垃圾股、庄股以及你只想做个波段赚点快钱就跑的股票，是不是也经常让你有“差点就赢”的经历？

11.羊群效应。从众心理。

12.心理账户。其实，是否应该卖出取决于很多因素（估值、品质、

此书初中难易程度，作者主要通过不同的角度阐述价值投资、逆向投资，成长性投资的观点。笔者断断续续读了两周，属于断节的节奏，导致前后文内容不太连贯。主要是对初入金融的人来说，稍有些些难度，建议还是不间断的慢读，这样理解就能加深些。话不多说，以下做本书大概的总结：

1.下跌的股票是否值得逆向投资的关键在于：

（1）看估值，估值高，下调空间大，下跌持续时间长，刚开始暴跌时，不宜逆向投资；

（2）看遭遇问题是否短期，是否可解决；

（3）股价暴跌本身是否导致公司基本面进一步恶化。

2.做食品安全逆向投资机会时要思考的问题？

（1）有无替代品，没有，积极投入；（2）是个股问题还是行业问题；

（3）问题是否容易解决；

（4）涉事企业是否有扎实根基，广泛的品牌美誉度

（5）是否有突出的受害者个例

3.影响股价涨跌的两个因素有：投资中影响股价涨跌的因素是无穷无尽的，但是最重要的其实只有两点，一个是估值，一个是流动性。估值就是价格相对于价值是便宜了还是贵了，估值决定了股票能够上涨的空间，流动性则决定了股市涨跌的时间。

4.选股票要先选行业：有门槛，有积累，有定价权

门槛：不是谁都能进，包括：品牌优势，技术专利，掌握某矿产或资源等

积累：几百年不变的东西，比如可口可乐

定价权：垄断、品牌、技术专利、资源矿产、稀缺特定资产等。

5.通胀环境下买什么股票？

答：资产资源类股票（有定价权的公司）比如：品牌食品饮料，工程机械，核心汽配，白色家电等。

6.投资分析工具有哪些？

（1）波特五力分析：将公司置于大格局，大背景中分析；公司对上下游议价权，与竞争对手的比较优势，对潜入者的门槛；（2）杜邦分析：看公司过去5年靠什么模式赚钱；（3）估值分析：同业横比，历史纵比，现在市值与未来成长空间比，显著低估值时买入

7.几类股票容易是价值陷阱？

（1）被技术进步淘汰的；（2）赢家通吃行业里的小公司；（3）分散、重资产的夕阳行业；（4）景气定点的周期股（5）有会计欺诈的公司。

8.容易掉入的成长陷阱？

（a）估值过高

（b）技术路径踏空（投不到最后的赢家，导致投资失败

（c）无利润增长

（d）成长性破产

（e）盲目多元化

（f）树大招风（企业成功召来竞争者）（g）新产品风险（投入成本研发新品，收入不确定性）

（h）寄生式增长

（i）强弩之末（公司已过黄金时期）

（j）会计欺诈的公司。

9-1.价值

《投资中最简单的事》这本书属于经济类书籍，是写有关投资股票方面的知识。作者邱国鹭，投身股市22年，进入基金行业担任职业投资人15年，有极强的自我约来力和发自内心的责任感，他的理念是：我宁愿丢掉客户，也不愿丢掉客户的钱。

本书作者阐述了投资的本质是可以化繁为简的;是可以用简单的法则和工具直接触及到的;是可以只把握最简单的事，而把复杂因素忽略的。

这不就是一个普通理性投资者的需求吗?

我作为资深的股市韭菜，也不知道被割了多少回?在股市摸爬滚打，什么方法都学习过，至今没学透。因素太多，而且复杂难懂。学过看k线图、跟过趋势、学过看财务表，各种公司材料，头都大了。那时就想如果买股票没这么复杂就好了，有更简单的方法，可以使用，用低的价格买到好公司的股票，一卖就赚钱。

所以看到这本书，有点相见恨晚!

《投资中不简单的事》读后感1200字范文：

《投资中不简单的事》作者简介：邱国鹭，cfa,曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席、普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲基金合伙人、美国韦奇资本管理公司合伙人等职。2010年获基金专户最佳高端产品奖，2011年在“三千万人票选最受尊敬基金公司活动”中被评为“最佳投资总监”，2012年被评为“最佳基金投资风云人物”。

由于之前主要专注于细分领域的研究，缺乏对投资环节的整体把握，在春节期间较为详细地阅读了投资类相关的书籍，涉及到投资框架，投资哲学等层面，其中尤为印象深刻的是《投资中不简单的事》一书，本文主要涵盖研究方法、标的及行业选择、时间节点把控等。

1、一、研究方法。投资是艺术，也是科学，每个人的投资策略及方法各不相同，盲目地复制前人的成功经验不可取，同样被动地应对复杂多变的资本市场环境而不做归纳总结也照样不可取。无论研究什么行业或者配置什么资产，首先都要确立科学、合理、完备的研究方法，投资是做大概率的事情，少犯错误比相同情况下做正确的决策更加重要，投资谈不上对错，同时也没有绝对正确的模型可言，方法论的核心是可验证、可回溯、可调整。投资是一门系统工程，涉及到方方面面，完全不亚于自然科学里的模型，投资中通过不断地试错建立起适合自己的方法，然后根据不同的资本市场环境去应对，去修改方法论的适用情景及参数细节，不一定方法都每次有用，但随着日积月累，成系统的投资累计正确的概率总是可观的，毕竟整个市场是越来越有效的。

2、二、树立价值投资理念。价值投资在欧美的资本市场有着诸多成功的案例，近来年随着我国资本市场的不断成熟，价值投资的理念也会越来越受到投资者的重视。价值投资的实践说难也难，说简单就是概括成“三好学生”，在投资分析中，简单的往往是实用的，即选好的行业，好的公司，好的团队，具体标的加倾向于那些能够持续创造价值的公司，即企业未来价值显著高于当期市场估值的公司，因为从逻辑上来讲，市场错误定价的空间是有限的，但是企业主动创造出来的价值可能会非常大。具体的投资分析基本工具包括波特五力分析、杜邦分析、估值分析等，从各个维度去详细的发现企业的价值。

3、三、时间节点把握。在估值、品质、时机这三点中，其实非专业的投资中对时机把握得很差，能够坚持不付过高的估值，不买过贵的股票，哪怕是一个普通的公司，只要足够便宜，长远看问题

《投资中不简单的事》一书由邱国鹭，邓晓峰等著，这是一本关于投资的启示录，在投资中的变与不变我们要看懂，投资对了我们会赚很大一笔，投资错了会亏很多，这是一件很有学问的事。下面给大家带来的是投资中不简单的事读后感1000字欣赏。

1.价值投资，把时间线拉长，赚2笔钱：一是企业被低估的钱，二是企业成长的钱

2.投资成长期和稳定期的企业，避开初创百舸争流或者夕阳行业

3.对中小公司看是否对老板有崇拜感，对大公司看对中层的kpi考核

4.投资要做三好学生：好的行业，好的公司，好的价格

5.下跌过程的公司不要轻易抄底，要分为3种情况：杀估值，杀业绩，杀逻辑。杀估值最好，业绩次之，逻辑最危险

6.好的生意是企业端的边际效用递减+用户端的边际效用递增

7.创新是质的竞争，护城河是量的竞争，创新对护城河来说是降维打击，因此，护城河一定要关注于很难发生创新点的行业，比如食品饮料

8.研究一个课题，注重四个由大到小的逻辑：宏观逻辑，产业逻辑，业务逻辑，财务逻辑

9.在下跌的时候应该把所有看多的逻辑放在一边（），全面理解看空的逻辑，当觉得看空的逻辑已经体现后，再去想看多的逻辑，过早思考看多的逻辑容易出现偏见。这一点是大多数投资者容易犯的错误

10.想买到好白马在什么时候合适：在优质公司遇到短期困难的时候

11.大的牛熊市中基本面与市场面往往会合拍，而分化的时候就不太合拍，此时更应该敬畏市场，顺应市场。

12.学会进行逆向投资，逆向投资是最好的抵消估值波动干扰的方式

13.每年年初和年中时可以汇总所有基金公司的季报，了解其行业配置。追捧的保持警惕，嫌弃的可以乐观一点。

个人感悟：

基本面研究透了，才能在熊市不惶恐，牛市有底气。同时要注意控制仓位，有底气的公司，越跌越买，相信价值在进行随机游走后终究会进行均值回归；没研究透的公司，跌了之后人心惶惶，最终受不了持续阴跌而忍痛割肉，造成在之后的反弹中由于踏空而懊悔不已；牛市中，研究透的公司相信其价值还没完全发掘时不会轻易获利离场，而没研究透的公司可能稍有收益即清盘，措施之后的大牛行情。但要想研究透一个公司的基本面，谈何容易。好的赛道，好的公司，强大的护城河，优良的管理层，这些都有的公司，其估值可能已经被完全发掘出来。现在最合适的，也许是找到其中一些指标很好，但其他指标并没有那么好的公司，在这个行情下，其pe被显著低估。研究它，找到它，拥有它，做时

投资，每个人都在做，或投资自身，或投资实业，然霍华德马克斯此作仅限于证券投资，俗称炒股。在中国，有多少人在股市中翻腾不息，又有多少人终其一生也不曾踏入这一领域？按照罗伯特清崎关于财富的理论，证券投资当属其中重要的投资手段之一，凡所未知的，我都愿意去探索。

part1：第二层思维

第一层思维说：这是一家好公司，让我们买进股票吧。

第二层思维说：这是一家好公司，但人人都认为它是一家好公司，股票的价格与估价已经很高了，因此这不是一家好公司，让我们卖出股票吧。

第一层思维说：前景预计增长低迷，通货膨胀加剧，让我们抛掉股票吧。

第二层思维说：前景糟糕透顶，但是所有人都在恐慌中抛售股票，让我们买进！

从上面的两个例子我们可以稍微观察到第一层思维和第二层思维的区别。一个肤浅单纯，另一个复杂深邃。巴菲特曾言：在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。这些无不体现了蕴含深刻博弈思想的逆向思考。可以这么说，能够做到第二层思维的人必将成功，而这是以第一层思维的人的失败为代价的，要想超越市场的平均表现，必须具备第二层思维。

part2：市场有效性

理论上完美的有效市场假说并非任何时候都是成立的，或者说，任何时候都不是完全成立的。（有效市场假说简单来说就是，众多投资者共享同等的信息，市场价格是内在价值的准确估计。）市场存在一定程度的无效性，这来源于人类不可磨灭的主观性。市场的无效性是第二层思维成功的垫脚石，也是第一层思维失败的万丈深渊。

part3：价值

作者在这一部分援引了尤金法玛教授提出的随机漫步假说，用以批判技术分析这一手段。然而，作者并非认为技术分析不能获得回报，而是认为其有效性越来越低，而且从持续性层面考虑不及价值投资。所谓价值投资，简单来说就是寻找价格低于价值的股票并长期持有，无视中短期波动，从而获得长期受益，这也是沃伦巴菲特的投资核心。然而，遗憾的是，我翻遍全书都没能找到如何评估资产内在价值的具体方法，看来只能在他处寻找了。

part4：风险

根植于大多数人脑海中的风险与收益的关系就像一条斜率为正的直线，也就是说风险越高，收益越高。然而，真实的情况是，风险越高，收益的数学期望越高，但同时方差也越大，并且收益的最小值也越小，甚至出现负收益的情况。这么简单的道理其实人们都懂，只是人性的弱点让他们只愿看到好的可能性，而忽视坏的可

关于作者：

霍华德·马克斯，华尔街顶级投资人，全球最大资产管理公司之一“橡树资本”的联合创始人兼董事长，最受尊重的投资意见领袖之一。此人善于在危机中逆势而为，其投资眼光独到老辣，被称为“凶猛的华尔街秃鹫”。

核心内容：

书中讲述的精髓：如何避免投资策略的误区，以及如何评价一位投资人的真实水平。

作者认为，想在投资市场真正发财，就绝不能一味顺应市场趋势。只有坚持“逆向投资”，才能最终跑赢市场。真正意义的逆向投资策略，除了关注市场趋势变化、内在价值评估之外，还必须重视价格的内在变化规律。

此外，对于市场上大众形成的普遍共识，要保持高度警惕，甚至必要时反其道而行之。在选择投资伙伴时，首先要明确自己的投资目标和风格，其次要考察对方投资成绩的背景，最后应远离那些对未来盲目迷信的投资者。保持独立思考，做逆向的思考者，而非趋势的追随者。用逆向思维去投资，做一个知道在赌局中，懂得市场规律的“牙医”。

书中重点介绍两部分内容：第一，作者认为的几个投资策略误区，以及他所推荐的逆向投资策略；第二，如何擦亮眼睛，去判断一名投资人是不是真的有水平。

第一：逆向投资策略。

作者在书里先给我们虚构了两个投资者的例子。假设现在有这么两个人，都赚到了一千万。

第一个人是靠玩俄罗斯转盘转出来的，他运气特别好，转出来一个特等奖，我们称之为赌徒型投资者；第二个人是个技术精湛、勤勤恳恳的牙医，靠每天出诊，为一个又一个病人解决牙齿问题赚出来的。我们称之为牙医型投资者。那么现在问题来了，都是一千万，你说这两个一千万一样吗？

很明显，赌徒的一千万是靠运气、概率撞出来的，有很大的随机性。你让他下次再转个特等奖，那就说不准了；但这个牙医的一千万呢，靠的是实力、真本事，和运气没太大关系。

实际上，有些人是投资局中的赌徒，而有些人是投资局里的牙医。赌徒型投资者的特点是：盲目跟风。而牙医型投资者的特点是：忽视价值规律，只关注内在价值，不顾市场对价格的影响。

作者认为，真正的逆向投资者，既不能是纯粹的赌徒，也不是纯粹的牙医，而是一个在赌局中懂得运用市场规律的牙医。

第二：如何选择投资人？

大多数人面对这个问题的第一反应可能是：看他以前的投资成果。要是有成功投资经验的人，肯定更牛、更可靠吧！

作者告诉我们，事实可能没那么简单。霍华德在华尔街从业35年，他注意到最奇怪

说起来，这个春节最难忘的事肯定是这次的武汉冠状病毒的疫情了，这次的疫情好像可严重了，大人们在打电话的时候三句不离疫情，我也真实地感受到了这次疫情的严重性，可不是嘛，现在只好老老实实的坐在家里了，这次疫情真是我最难以忘怀的了啊。

每天的感染人数，死亡人数的增长，大家开始足不出户了，这样也算是没有办法的办法了。可偶尔家中缺粮的时候，也只好把自己包的严严实实的再出门，且回来之后，就一定少不了酒精的洗礼啦！我们都心惊胆战的缩在家里。连本来定的好好的开学时间都不得不变了，我只好非常端庄的坐在桌前，百无聊赖地望着那一条平坦无垠但却了无人烟的路，只有路旁的树和路灯在陪伴着它。

在疫情的掌控下，人们都不敢出门，原来走亲访友的时间，都变成了电话拜年的时候，导致家里的不少年货，因为没有好好的送出去，大部分都进了我的肚子里了。当忽然知道有个亲戚曾出入过湖北时，我吓得不轻，在人人自危的情况下，就算是亲戚也有被怀疑的理由个个都自我隔离了，直到过了两三个星期后，也就是隔离期结束时，身体没有发生异常，我才大大的松了口气，自己至少没有被感染嘛，这实在是比较值得庆幸的事了，不过这个病毒是真的很可怕的。

随着医生与科学家们的针对新型冠状病毒的研究推进，我们的开学时期也终于有了着落，辛勤的老师们也决定在网上完成这次在疫情中的学习，这样就不用怕疫情干扰学习了。

希望本次疫情尽快结束，我非常想回到学校，而不是坐在生硬冰冷的电脑屏幕面前缩着手脚神情呆滞的上着老师为我们准备的课。