荒野之王读后感800字

发布时间：2019-11-16 来源：互联网

资本之王：全球私募之王黑石集团成长史读后感读书赏析(3)篇。

如果说，一本书就是一个台阶，那么在人的一生中将有千万道台阶等着我们去跨越。在我们上学时，语文老师也会要求我们多读一读书籍作品。在阅读过程中，我们经常为作者精妙的文笔所叹服，此时就可以通过写一篇读后感把自己阅读其中所思所想写出来。怎么写作品的读后感呢？小编为大家呈上收集和整理的资本之王：全球私募之王黑石集团成长史读后感读书赏析(3)篇，请继续阅读本文相关内容！

忘了当初为何翻开.

总是在看不下去时, 乍现惊喜.

本书看似流水帐般拖拖拉拉, 实则饱含智慧.

值得读一而再.

能释我惑者, 皆佳作也. 开卷不悔..

[Black+Stone]

释名:

Blackstone = pete peterson(Stone, in Greek) + Stephen Schwarzman(Black, in German)

{这倒是一个绝佳的命名案例.

即, 用了创始人的名字, 好写易记上口通俗, 却又含而不露, 若有深意.

又比如Ben Horowitz后来的投资公司A16Z, 就来自俩人的姓名首尾和中间的16个字母.}

[回报]

公司是什么?

其存在的意义是将一种形式的现金流转换成另外一种形式, 并在其中创造价值.

赚钱, a.k.a.股东获得投资的收益, 可以好有几种模式:

~ 慢车道: 百年老店股东分红, 及股权增值.

~ 快车道: IpO(国内多用), 或并购.

对于创业公司, 则有很多接手选项..

对于黑石来说, 并没有固定的模式, 只要有效万法皆用.

即, 不仅仅持有股权, 还包括, 债权, 实物资产. 并以现金购入, 提高现金流现金周转率. 并最终通过出售或IpO获利.

[杠杆]

理论上, 你可以杠杆一切.

实际上, 几乎任何巨大的金融造富, 都离不开杠杆. (包括Berkshire. 是的, 没看错. 它只是非常节制, 不胡乱借钱而已-- 而是用旗下保险公司的float.)

杠杆可以放大ROI. 其损耗是融资成本. 有时很高, 高到并不划算.

是否使用杠杆核心是风险-- 杠杆也放大风险.

杠杆收购的高明之处就在于, 借贷者并非收购公司(比如黑石自己), 而是被收购公司-- 用被收购公司新创造的现金流去偿还收购贷款.

就是说, 即使破产, 损失是可控的 -- 风险隔离, 十分高明的创举. (也就是说, 借贷的银行, 承担了大部分风险.)

除此之外, 还有利息避税, 等好处.

[雷曼危机]

就像Ben Horowiz说过的经历, 当危机来临, 股东们总是最先恐慌的人--他们的权益排在债权(往往是银行)后面-- 嚷嚷着卖掉公司, 守住钱包, 而不想着如何摆脱困境.

这时候需要力挽狂澜领袖.

领袖未必总是自上而下, 未必是条文中规定最有权力的人, (甚至未必在董事会) 而是公司内真正看到大局, 能拿出办法的人 -- SOLUTION! 危机造英雄, 遵义会议的毛, 就是这样的人(尽管此人我非常讨厌).

1983年的雷曼危机, 把Schwarzman(以后简称Black)推到前台. 其根源是交易组(traders)和投行组(bankers)不可调和的矛盾. 此前pete(称Stone) 层试图化解 -- 通过明确贡献, 量化激励 -- 未遂.

可见, 任何大集团或发展快速的团体中, 赏罚不明几乎是不可避免 -- 而全部的市场化+稳定态, 又因沟通成本, 合同成本, 选择成本等过于低效.

于是, 小的, 新型的公司, 永远会不断产生出来.

这也是为什么有句话Black总是挂在嘴头: 创新, 是一切之源.

[野蛮人]

收购业务的核心是, 拥有大量不同类别公司的集团, 用手中被高估的公司增发融资, 收购低估的高盈利公司, 增加总公司的平均账面利润 (再加之一定比率的增发填权).

但其快速增长的驱动力是牛市环境. 即, 一旦大环境预冷, 则会暴露巨大风险. 此时, 大公司会回购表现糟糕的子公司, 等待市场好转.

由此诞生了垃圾债券(Junk Bonds), 主要是提供自那些因运营糟糕或新成立的高风险却持有一些优质核心资产的低估企业. 值得记住的是其创造者Michael Milken及德崇集团; 而需求方式一些偏好高风险高收益的投资者.

70~80年代这这段时间被称为德崇时代. 德崇也称为KKR等集团恶性收购的资金池 -- 史称Barbarians. (1993年还拍了个电影.)

HT(所谓hostile takeover) 与良性收购的区别主要在于:

0/ 从公开市场偷偷收购资产, 之后突然袭击

1/ 跳过管理层, 直接施压容易惊恐的董事会

2/ 无意经营, 收购后立即着手肢解公司资产, 迅速转卖获利

所以也不难想象产业界, 尤其是管理层对HT的厌恶和仇视, 却又常常无可奈何. (万科宝能之争即此案例. 财经评论叶檀此前的大讲堂中说, 虽然中国第一批企业家都有原罪, 但实业和资本之间, 毕竟前者对社会长期有益.)

[创业]

第一单总是最难的, 尤其当你希望有人投钱给一个新的理念时.

在成立后一年多的些许磨难之后, 黑石打开僵局 -- 当然是以一纸(在当时看来)相当不平等的条约, 盈利门槛+股东额外收益. (后来成为行业标准.)

(说到不平等. 其实不平等有时恰恰是新的业务模式的征兆. 因为在旧有的--而且是低效的-- 模式下, 是无法支持这些不平等的. 比如, 免费邮箱, 360的免费杀毒, 免押金共享单车(当然这个有争议, 被认为是不可持续的).

此后, 好运频频到来.

日本的产业龙头, GM, 等, 渐渐锁定了其锚定目标: 保险业, 对冲基金, 和日本的金融机构.

(其中最佳男演员非GE的Jack Welch莫属. 他在吃惊于听说你创业了, 怎么不找我?! 之后很坚定的表达你应该直接电我!)

最终创造了首次募资的记录. (IpO看业绩, 私募拼人脉!)

有人说这是信念, 努力, 实力等等. 如果没有Stone(pete)的人脉, 换个人试试?

除此之外, 如果没有Black对股市转向的精准判断, 黑石也必将夭折.

[金主]

度过早期拓展阶段的黑石, 的第一单杠杆并购, 是: 美国钢铁重组运输之星 case.

案情是这样的:

stage0 美国钢铁遭受一系列的罢工和困境, 遭遇一波恶性收购威胁

stage1 为摆脱收购威胁, 需要变卖资产(下属子公司)提高股价; 但因其业务命脉, 收购方不能敌意.

stage2 黑石三老充分了解美钢的困境和诉求, 安抚其心. (此时黑石内部也有争论声音, 不看好周期性行业)

stage3 黑石遍寻投资者不获. 最终锁定不情不愿的J.p.Morgen和化学银行-- 后者因出资模式更具创新中标.

stage4 黑石以2%(9位数) 的实际出资, 撬动十余倍的现金流, 获得51%的股权.

stage5 黑石以运输之星的现金流偿还贷款, 并最终与2003年转手给加拿大铁路, 获得25倍暨130%/年回报

总结其收购模型, 两个关键指标:

^净收益: 盈亏指标, 受利率, 税收, 资产折旧等(人为选择因素)影响

^现金流: 是运营除去开支剩下的部分, 是最终盈利翻倍的真实决定因素.

以及5种获利方式:

m0 杠杆收购, 若干年(5~7)还清债务, 然后出售资产.

m1 重组, 降低成本, 减员增效

m2 剥离不良资产

m3 增加收入, 改善现金流, (必要是参与管理) 提高资产卖价

m4 在还债中后期, 利用其现金流再次借贷, 发放股息 -- 实际上是再加一轮杠杆.

此案, 看似巨额财富被创造出来, 实际的盈亏如下:

a/ 母公司(美钢) - 在危急中低价割舍潜力资产, 虽亏乃甘

b/ 子公司(运输之星) - 现金流完全被榨取, 用于收购方还债, 业务没有进展 (也没有更坏).

c/ 贷款方(化学银行) - 常规业务不佳, 急需突破, 提供优厚贷款条件, 以量取胜.

d/ pE(黑石) - 大获全胜! 不但收获25倍利润, 还得到大量股息.

就像KKR和德崇的购方/贷方组合, 此役奠定了黑石与化学银行的长久共生关系-- 各取所需, 一为增, 一为量. 堪称经典!

[趋势]

黑石在90年代末的黄金时期, 整体表现很不错.

在那以前, 时代的宠儿是即使盈利不高, 但有充裕现金流的业务(资金使用效率超高或有极大潜力), 而在那以后, 是互联网和高科技企业. (以1995年4月, Netscape的ipo为分水岭. 1996年, Yahoo!上市.)

时代在转变对于价值的理解.

VC是浪里淘沙的冒险; 而杠杆收购是步步为营的地面战.

前者需要对技术的敏锐, 对变迁的信心, 勇气与前瞻, 甚至想象力; 而后者需要全盘缜密的思考和精准的掌控力.

前者关注理念, 增长, 用户和迭代; 后者关注生存和现金流,

在三网合一大潮中, 微软创始人携200亿掀起一轮疯狂并购. 以(黑石所不理解的)高价收购黑石手中的有线电视网络 -- 虽然最终证明是过于乐观, 但却肥了黑石.

说明, 即使是深处行业中最具前瞻的人, 也会过于乐观的错判趋势. 而过早的介入趋势, 是资本的梦魇.

[周期]

在很多场景下, 周期可谓趋势的反义词了.

书中反复提到, (如塞拉尼斯 Celanese case), 但没有解释何为周期.

一个朋友如此理解周期的成因: 距离c端的距离.

也对也不对. .

其实汽车离c端很近, 但依然是强周期产业.

一篇乎文解释说, 与收入的弹性关系, 即为周期核心: 奢侈品, 化工, 汽车, 艺术品, etc. 而收入刚性的, 则为无周期 (比如吃喝拉撒衣食住行生老病死), 甚至反周期 (越萧条越买的多)的产业(比如公交, airbnb, etc.).

因此讨论周期性, 无周期性, 反周期性, (除了f1 距离c端距离) 我认为还应该还包括:

f2 经济波动与消费刚性,

f3 资产轻重,

f4 研发投入产出延迟,

f5 信息有效传递,

等因素.

在Celanese case, 朱钦(来自越南的草根合伙人)回忆总结说:

无论多么优秀者, 也无法与周期抗衡. 必须敬畏周期.

(反例如: 2003年的天合汽车, 时机不佳, 最终收获平平.)

而本案的成功(3年5倍收益, 含公司盈利 / 股价3倍增长), 1/3归功于周期回暖, 2/3来自黑石熟练的减负+成本控制+上市组合拳.

{可见给你最大受益的, 往往是你最熟悉的能力, 和最精善的洞察. }

此外, 对 p/CF(price (to) Cash-flow ratio, ) 的关注, 是Celanese case核心.

(从收购之初的5倍, 到上市的6.4倍. 最终实现80%的现金流增长. 而同期的龙头BASF, Dow Chemical等, 没有超过50%.)

[Np / CF / OE]

一个有趣的问题是:

当我们说一家公司不盈利(Np)却有不错的CF, 到底是什么意思?!

(比如股价涨到天上, 却十几年不盈利的Amazon.)

Buffet说过, Np(因为有诸多人为可操作因素, 和财务习俗)往往不是一个可靠的(价值判断)指标. 他自创并推荐的概念Owners Earning 实际上是有效CF, 与Np的差别主要在: 1 (增加)折旧, 摊销, 非现金, 损失, 2 (减少)资本支出.

其实1,2本质上是一个硬币的两面, (似乎是Fisher说过)在公司的整个生命周期, 两者是抵销掉的. 但是, 在某一瞬时, 并非如此. 因此估值的波动就体现出来.

尤其是在, 一家企业刚刚进行大量资本支出之后, 其Np讲到极低(甚至负), 但此时的CF却没有那么糟糕. 而这(阵发性大量资本支出) 正是周期性行业的特点. 也是黑石的朱钦最专精的方向.

[重组]

重组本不是并购的初衷, 更不是必选项.

但在一些行情不好的年景, 被并购公司不容易短时出手时, 并购者就不得不做点什么, 目标是改善其现金流-- 于是逐渐形成了一套减支增效剥离优化等的组合拳.

而新的游戏规则是: 当银行看到被并购公司的现金流大幅增长, 就会放宽贷款的约束. (从整体市场看, 更多贷款和更低的利率, 极大增加了并购杠杆.)

在这个规则下, 并购并不需要出售或上市公司才能回收投入, 而仅仅是改善其现金流就可以从银行获得更多贷款偿还投资者或分红.

其实并非外人所见的击鼓传花, 而是真实的价值创造 -- 公司最终是靠现金流存续.

2003年后的历史是, 黑石在借力Celanese和汽车业的周期回归, 迅速壮大 -- 吸收资金远大于返还投资者. 其年化收益也达30%~50%之间.

[BCD]

此期间一个趋势变化是, 养老金的增资. 传统上养老金只会投资一些极端保守的门类, 如债券. 但本世纪越来越多的养老金也在增加私募的比例(至<5%). 而在互联网泡沫之后, 更多的资金也从VC转向了pE.

2004年, pE在美国的市场份额是13%, 欧洲16~20%.

原本法律规定, 杠杆收购业务不能向公众开放. 但随着其曝光率提升, 公众和机构的兴趣越发浓厚, 总会出现点什么.

WallStreet铁律: 凡是公众有需求, 必通之!

BDC(Business Development Corporation) 应美国税法而生. 税法规定: 只要大部分收益返还股东, 就有税收减免优惠.

从2004年, 投行可通过BDC向公众出售股票, 并收取手续费 -- 成为新的筹资途径. (Apollo是其先行者.)

这解决了pE的一个长期心病, 即, 即使牛如黑石, 也要隔三差五的挨家挨户拜访Lp们, 求钱 -- 这是Black(Schwarzman)最厌恶的事情之一. 面向公众意味着可持续, 和精力效率 -- 高管们的精力 (不需要亲为, 可以外包给律师和投行) -- 虽然BDC需要每年将几乎全部利润强制分红.

BCD让pE们得到了稳定+省心, 却因为强制分红限制了长期发展.

于是 pE的圣杯就是在全球(比如美国以外的荷兰)寻找1永久的, 2公开市场资金.

但历史是, 只有KKR动作最快抢占先机, 并吃掉了市场中大部分需求(5B$), 被Black评价为先行者的甜头.

[证券化]

当银行和信托也参与游戏, 杠杆收入达到了巅峰.

银行的优势是, 可以将各种债务以巧妙的刀工切成片, 切成块, 切成丝儿, 打包成各种风险组合, 广泛的推销给各种愿意承担不同级别投资风险的, 呃, 任何人, 就像销售股票一样 -- 所谓证券化.

{ 金融创新确实是一个神奇的字眼. 问题是, 对于购买者, 如果不知道里面到底打包了什么鬼, 那个中感受, 就不是吃到了 Wagas新推出的一款神奇配料沙拉套餐, 而是地沟油路边摊包子-- 完全不知里面是谁的肉, 甚至是不是肉. }

从80年代, 证券化被用于房贷按揭, 车贷, 信用卡, 从此渐成金融体系的重要成员.

到了2005年, (受益于Alan Greenspan数十年的开闸放水) 流动性已高度泛滥, 高收益债券的利率仅比国债略高3% -- 市场已经几乎无视其风险了.

而银行为了加速放贷, 对借贷者的约束和审核也愈发宽松. 此时, 银行已经不把自己当成贷款方(风险的最终承担者), 而是中介或承销商, 再也不操心风险问题了 -- 因为可以把债务证券化打包远远卖出, 且在各种评级机构的评估下, 似乎一切风险都是可量化且可控制的 -- 似乎, 呵呵~

于是问题来了, 那么这个击鼓传花的新游戏中, 谁才是最终风险的评估者和承担者呢? 评估机构么? 哈!

这是pE的黄金时代. 2006年, pE在全球掀起了20%的并购狂潮(美国29%). 而此时, 黑石开始担心过热.

按理说, 股票相比债券有更高的风险和收益-- 因其偿付排位靠后. 但, 当杠杆收购的债务被证券化卖给所有人之后, 其本质就是庞大的股债置换.

显然, 新玩法的必然结果是, 不断推高的资产价格, 而在高流动性和风险可控的幻觉中, 所有人都绑定在一条船上, 驶向2008年.

之后的2008年, 以次贷为导火索的金融危机, 让80年代末的债务危机, 和本世纪初的泡沫破裂都像是几次波澜不惊的市场局部修正. 趋势反转让原本炙手可热的公司变成鸡肋甚至毒草, 而高杠杆及债务更是致命的.

[是非]

在媒体, 影视视角中, 杠杆收购是有原罪的. 而Black在黑石上市前盛大奢华的60岁生日party更是帮倒忙.

传统上杠杆收购的原罪包括:

1 裁员及失业

2 肆意蹂躏公司并处置资产, 破坏公司长期前景

3 过渡诈取并透支公司价值

4 获取非合理高额收益

书中对此分别分析(或称辩解也无不可, 取决于你的视角):

1 初期大多裁员以增效, 但最终创造更多就业

2 注入新的活力, 增加现金流, 盈利, 等真实的基本面因素, 改善公司前途

3 出售的接盘侠, 都是专业机构, 它们看得清, 算的明. 即, 市场不傻.

4 收益主要通过增效, 周期转换, 和杠杆实现. 但, 这何罪之有?

简言之, 收购不但没有破坏价值, 反而创造了价值, 释放了被禁锢的资源和能量. 让市场更有效率.

(一个分析了几千次收购的)研究显示, 其收益的主要成分有:

1/ 30%: 利润和现金流改善

2/ 21%: 增长前景 (书中称估值乘数, 可简单理解为市盈率)

3/ 22%: 杠杆

4/ 其余: 周期转换

研究罗列的比例是否合理, 姑且不论, 原因颇有启发 -- 其实与价投的思想如出一辙.

因为无论成功的pE(比如黑石), 还是接手它们改造过公司的买家, 都相信, 从长期看, 优于市场的唯一途径就是:

系统的改善被收购的公司.

对于上市公司, 稳定高于一切. 于是经营不善, 效率低下的公司内部, 重大的改革极难发生.

因此, 私有化的一个附加好处是, 被收购公司的管理者免除了时刻取悦股东和华尔街而不得不为的短视管理 , 而可以真正将注意力投向长期内在价值 -- 因为pE决策者(比如大权在握的Black等), 关注的是长期售价, 而非短期波动.

此外, 还有上市公司与pE旗下, 对于管理者的激励制度, 遣散费政策不同 -- 前者随时有高额的短期bonus, 和高额遣散费; 后者的股权只能在公司售卖时才得以实现, 因而需要在明确的目标下, 专注于公司真实价值改善.

“市场是如此有效就连在创造无效(价值错估)上也是最有效的.”

-- 无名氏.

Buffet常挂在嘴边之言: 如果市场(总是)有效, 那他只能捡破烂了.

意思是, 机会源于无效.

而这既是 1黑石等pE获得巨额回报的根源, 也印证了 2收购(无论杠杆与否)让市场更有效.

人们从来不会忘记1, 却往往不愿意承认2.

{我的一个准VC朋友就对并购极为不屑, 坚定的认为, 与创业者促膝聊天, 畅想未来, 不断喷涌的正能量, 或者如Berkshire那样, 老老实实的喝樱桃汽水, 这些才是真正的价值创造.}

其实, 对于何谓价值, 书中已经反复讨论过:

收购不但没有破坏价值, 反而创造了价值, 释放了被禁锢的资源和能量. 最终让市场更有效率.

really? How & Why!

reason1 关注价值

本质上, 并购(杠杆与否)与价投看待公司价值的视角没有什么不同, 都是DCF (discounted cash flow).

只除了一点, 看待原有管理者的态度.

价投者(尤其是Berkshire双老)尤其看重尊重和保护原有管理团队和人才的经验和专业视野. -- 他们谦卑的认为, 最优秀的管理人才是极度稀缺的.

而pE们在并购后熟练的大刀阔斧的改革组合拳则无不透出对被购管理层的极端不屑.

(这也正常, 因为并购所紧盯的是周期行业以及可被优化和重组的资产和管理不善, 而价投只关注优秀企业和管理者-- 即使有时候暂时陷入困境. )

其实, 这两者也是在逐渐融合的. 2013年, Berkshire与3G Capital联手并购Heinz, 就允许3GC 对Heinz进行了彻底的重组和改革 -- 前提是二老认可3GC的管理重组能力.

reason2 克服短视

如前述, 被收购公司的(短期)私有化令管理者免除了时刻取悦股东和华尔街的短视管理 , 而可以真正专注于长期价值. 并有一系列(区别于上市公司的)ceo鞭策体系.

无疑, 哪里有无效, 哪里就有机会.

或许正如Black所言: 创新, 是持续生命力之源.

...

最后一个问题: 市场为什么常常无效呢?

有人倒是反问: 难道它应该有效吗?!

呃,

或许,

任何涉及人性, 制度, 惯性, 信息局限的问题, 还是交给文学吧.

(the end)

无限风光在险峰，敬畏者得之n不知不觉，这本传记书陆陆续续竟然花了近30个小时才读完，只在微读上读，没有看到实体书，估计是不薄。有点纠结是给4星还是5星，最后的结论是4星但是推荐。本书详尽的介绍大名鼎鼎的上市股权投资基金黑石的前世今生，揭开了黑石神秘的面纱，增加了不少对于股权私募基金募集、投资方式了解。全球最大的几个股权投资公司KKR, 黑石、凯雷、阿波罗、TpG等，是世界上的一些最大并购交易的幕后操盘手。与很多人眼中的贪婪、投机的形象不同，被私募股权基金投资的公司往往能够得以彻底改造，脱胎换骨，焕发生机，当然在这个过程中股权投资基金也赚的盆满钵满，但这是个双赢的过程，所有人都从中获益，除了少数为了提高企业效益而被裁减的员工。中国很多投资者知道黑石是因为当年中投刚成立时对黑石的大笔投资。当时黑石也刚刚上市，恰逢2007年金融海啸前夜。这笔投资，与黑石以往的辉煌业绩相比，并不算很成功。黑石历史上的投资也并非个个都成功，但是几个最大的投资奠定了黑石成功的基础，比如对化工公司塞拉尼斯的投资，黑石入主后两年内是塞拉尼斯的利润增长80%，几年后陆续出清后，黑石赚了前期投入的大概6倍的回报。这种反差，背后折射出投资的重要规律之一：投资时机的选择。经济和金融是有周期的，在周期的顶部投资，就是手眼通天的神仙也无法获利。巴菲特说投资者要懂商业逻辑，但不要成为宏观经济学家，其实这话有所偏颇。虽然没有人能够预测明天的股市波动，但是对于宏观大势，政治经济形势的判断，还是有迹可循。冬天来了，就要老老实实的缩减投资规模，降低风险，保暖猫冬；而海啸过后，到处都是低垂的果实，等待幸存的人们摘取。问题就是你的思想、现金和工具都准备好了吗？n芒格是有些看不起这些股权投资者的，认为他们收取2-3%的基金管理费，旱涝保收，就是在“捞灰金”。但其实这是投资的风格不同，各有所长。巴菲特芒格用了四十年的时间把伯克希尔从1000万经营到1000亿，增长了10000倍，可以说一个奇迹了。他们的风格是少挥杆，下重注，一直持有，不干预企业经营，但与企业共同成长，体现了复利的魔力。黑石等股权基金是看准周期底部果断出手，大量运用杆杠收购等金融手段，对企业进行裁员、重组，整合业务模式等各种深度改造，面目一新后变现走人，体现了价值再造的神奇。黑石历经数次危机、风暴而不倒，说明公司在机会和风险的平衡上做的很不错，创始人施瓦茨曼并非一味贪婪的投机分子，而是有眼光，懂经营，多元化的企业家和投资者。时至今日，中投的30亿美元投资基本打平，说是略有盈利，但已基本出清。这笔投资是黑石股价大概30美元的时候进去的，最低的时候2009年左右跌到了5美元，如今又重返30多美元。这肯定不是中投当年的初衷。这个道理是投资有风险，赚钱有运气，永远不要打光最后一颗子弹，永远要对随机性有所敬畏。投资就是投资，最好不要对机会自信到轻易投入全部身家。但与此同时，如果最坏的结果也考虑到了并能够承受，获利的空间却很高，所谓正向黑天鹅时刻可能就会到来，此时可能也就是出手的时候。

《资本之王》，23万字，阅读时长20小时

《资本之王》是讲述黑石集团发展史的一本书。结合黑石的发展史，写了大量黑石投资的具体案例，从而让读者对黑石，乃至美国私募股权投资发展轨迹有所了解和把握。

读完此书，以下几个方面印象较深：

1、私募股权行业“人治”特征更明显。别认为美国投资银行主要靠治理，主要靠本事吃饭，反而是，精神领袖或核心人物的个人性格、能力特征对公司的影响更为深远。

黑石的施瓦茨曼和彼得森，KKR的克拉维斯、柯尔伯格和罗伯茨，都是如此。雷曼也是在创始人去世后，高层内讧，直接导致了施瓦茨曼和彼得森的离开，以及黑石的创立和诞生。

2、黑石三大业务板块，并购咨询、杠杆收购、房地产私募股权投资中，房地产投资从上个世纪90年代就开始涉足，至今依然是这个领域的龙头，至今还有退出的项目。

3、团队搭配很关键——彼得森和施瓦茨曼的完美搭档。彼得森出身美国政府内阁，主要出点子。而施瓦茨曼是一个卓越的战略执行者。虽然也有后来的分手，但这已是黑石发展到成熟阶段以后的事了，丝毫不影响二人前期完美搭配对黑石前期成功所起的作用。

从《我为什么离开高盛》、《高盛帝国》、《门口的野蛮人1、2》、《摩根财团》这些写华尔街投行业或者说金融业的书一路读来，越来越觉得太晚阅读这些书籍。

此类书籍可以更生动、更浸入式地，促进金融从业人员对美国金融史和投资银行业方面的了解，对市场的创新、风险有更具象并且宏观的理解和认识，而这些远非金融教科书可以给予。

在美国近百年、尤其是近几十年不同经济周期背景下，各个知名金融机构在业务定位、业务创新、风险控制及风险偏好等方面，都可以给读者类MBA案例课的教育。每本这类书都是一本案例书，每本书中的内容，往往又是结合一个金融机构发展过程而讲述的一个个项目案例。这些是阅读中能大量提供以供读者去理解、思考的素材。

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保尔.柯察金的成长史

保尔.柯察金的成长史
文/于雯璐
苦难对于有些人来说是不可数的，然而，有些人将苦难埋藏在心底，依然坚持高飞，这样的灵魂是任何事物所不能取代的。

------ 题记

保尔不算一个幸运的孩子，父亲早逝，母亲在别人家做厨娘，拼着命拉扯他和哥哥长大。在别人眼里，保尔不是一个斯斯文文的好孩子，也不是一个无药可救的坏孩子。他的言行都极让人无可奈何：为了“报复”神父，他将烟草散在神父家坐复活节蛋糕的面团上，这本是报复不讲理的神父的勇敢行为，可偏偏就因为它而失了学业……

保尔是极爱学习的，“祈祷文和新旧约他都背的滚瓜烂熟。他爱听创造世界的故事，对上帝哪一天创造了哪一种东西他都如数家珍”。退了学后，他在车站的餐厅打工，对那些**的服务员极为亢愤，他对洗碗女工的悲惨遭遇极为同情，在一次疏忽惹出的大祸后，他被赶出了车站餐厅。

少年的保尔.柯察金，敢于尝试，敢于批判，而且有极强的正义感。

进了机车库，又认识了朱赫来，还偷了宪兵的手枪藏在乌鸦窝里，与林务官的女儿冬妮娅相识相恋。工作的空闲时间，他将书认真地读了一遍又一遍，为了补贴家用，他又兼职工作，同时认认真真地打扮了一番，以便体面地见到冬妮娅。

这时的保尔.柯察金已经有了自己的想法，有了审美观念，渐渐变得懂事了。

后来，他入了党，离开了家乡，自愿去前线战场，成为士兵的保尔也不忘了读书，同时他的乐观开朗也感染了许多的战友。一次激战中，他受了重伤，不得不退出前线，在艰苦与病魔抗争之后，他投入了恢复和建设国家的工作。

青年的保尔.柯察金，对未来充满希望，像风信子，朝气蓬勃。

然而，命运总是在打击这名青年的斗志，在一次工程中，保尔患上了肺炎，不久又面临着瘫痪、失明的危险。

“海鸥在暴风雨来临之前呻吟着，——呻吟着，在大海上面飞穿梭着，想把自己对暴风雨的恐惧掩藏在大海深处”。瘫痪、失明……种种困难。就像暴风雨噼噼啪啪地打在保尔这只在海浪上空飞翔的海燕的身上。

他想过要自杀，但当他直视黑洞洞的枪口时，他犹豫了，他想“活得艰难，就‘啪’地一声。这对胆小鬼来说，也无须更好的出路了。可你试过战胜这种生活吗？你已经尽了一切力量来冲出这个铁环吗？纵然到了生活难以忍受的时候，也要设法活下去。”经过一番思考斗争后，他选择勇敢面对一切，并且在母亲和妻子的帮助下完成了小说《暴风雨中所诞生的》。用写作来实现人生价值。

经历过数次磨练的海燕决不会再惧怕暴风雨。保尔.柯察金的灵魂经历过数次困难由懵懂变得成熟了。

海燕继续在浪涛之上飞着，带着它坚强的灵魂……

《私募的进化》读书笔记3000字

《私募的进化》读书笔记3000字：

今天分享的这本书籍叫《私募的进化》，主要讲述18家有代表性的私募基金管理人的成功经验，这其中既有经历市场牛熊考验的10年老牌私募，又有新兴策略浪潮的先锋。最顶尖的私募投资者说什么？今天就给大家分享一下书中的七点精华投资理念。

1、价值投资就是研究企业本身

学生时代因为拾得了一些浅显的技术面分析技巧，恨不得每天都“炫耀”自己会的那一点对K线图的了解，试着炒股，跟风买入，涨了便沾沾自喜，跌了就哑口无言，对于一支股票我近乎只知道它的名字，连官网都不曾去浏览。这种“投资”约等于打老虎机，全靠随机。

如今正式从事A股的研究才摒弃了以前愚钝的想法，基础面的分析是贯穿整个股票选择、何时买入、何时卖出等关键决策的根本支撑。

景林资产对于股票的投资基于“圈画布局行业——锁定个股，定性定量构建价值坐标——价值落地”的流程，虽然资本市场变化无常，无法用一个固定的框架去设置好买卖的时机与量，但这样“自上而下”的分析或者说选股（股票池），就是很专业化、很实在的步骤了。将投资做成实业，是用心投资、踏实管理资产的体现。

2、风控是投资的前提和必要条件

风控是容易被个人投资者忽略的一条重要规则，特别是二级市场，人们往往没有风控的概念。“决策一定要先做好风险预算——金融的本质是风险管理，不在于你一时挣多少钱，到最后是比谁还活着，道理很简单，硝烟过后，剩下的财富将由活着的人分享”，这句话给我的感触很深,风险是你不照顾好他的感受，他也不会照顾你的感受。少亏和不亏是赚钱的重要前提。

另一方面，合规也是私募经营额底线，随着监管愈发严，不合规的私募即使做大，也必然会被清理出历史舞台，这一点无论在国内还是在国外已有例可循。在安全的范围里盈利是长久并稳定发展的唯一途径。

3、第二层次思维的价格投资

“第一层次思维单纯而肤浅，第二层次思维深邃、复杂而迂回”市场有时有效，有时无效。我们作为主动管理者，活着证券研究者，需要以深入的研究为基础。世诚投资一直坚持深度调研，研究员平均每人每年拜访上市公司超200次，公司希望通过对上市公司的实地调研，获取第一手资料，降低投资风险，并将潜在的预期收益扩大化。

若是浅显地分析行业和个股，投资者只能得到市场平均水平的收益，若要跑在市场前端，还需要非凡的洞察力。

4、专注于自己的能力圈

林园选股有个铁律，即一要买跟踪3年以上的企业；二要选自己熟悉的行业；三要选未来3年“账好算”的企业，不买未来盈利不确定的公司。其中选择自己熟悉的行业是尽可能地将自身优势发挥到极致，在管理好风险的前提下真正帮投资者赚到该赚的那部分钱。

全市场覆盖并不应该成为公司的重心，公司应认清自己在哪些行业上有相对优势，只做自己最懂的行业，才能有把握超越市场。让一名优秀的长跑队员同时参加长跑赛，烹饪赛和同时参加这两项，很明显，在参加自己擅长的领域更能取得优异的成绩。人的精力和学习知识的能力是有限的，在众多行业，譬如大众消费、智能制造、医疗服务、金融服务等选择自己拿手的来分析，才是真正的优势。

5、逆向投资，在低点和黑天鹅出现时加仓

看个股的估值是否够低，便宜是硬道理。羊群效应使得大部分投资人看涨买涨，看跌卖跌，通常赚得很少，赔得很多，像二八效应一样，读书笔记把钱乖乖交到剩下20%得人手里。如果买入的时候股票特别贵，那么意味着将来必须找另外一个出价更高的傻瓜来接盘。然而，投资不能抱有侥幸心理，不能总指望别人当傻瓜。

然而，股价暴跌的负面效果如果带来连锁反应，就不适合逆向投资。因此找准恰当的时机，低价买到被低估的股票是小部分拥有洞察力的优秀投资者跑赢市场的表现，也是我们应该学习的地方。

6、追求可持续的价值与高质量的成长

“在卓利伟看来，市场短期是无效的，但长期非常有效，股价在长期看就是对企业未来价值的反应，因此价值投资最重要的内容是对产业发展大趋势和企业持续创造价值的核心能力的判断与把握。”前面提到，评估一家公司，应该从基本面开始，那么如何切入呢？应该是又四个逻辑框架，宏观逻辑、产业逻辑、业务逻辑与财务逻辑。

这四项可谓是基础面分析的核心了。首先从社会思潮、群体心理、甚至正经关系等大格局去看问题，因为这些宏观政策或是经济效应一定会大面积影响某些产业的发展和盈利，大方向一定是要判断正确的。

其次，不同的产业在不同的发展阶段，其核心驱动因素与竞争要素是发生变化的。另一方面，不同的产业有不同的格局和特点，精准的行业定位和分析是帮助决策的不二法则。

然后，再到一个企业，看一个企业的业务首先还是要看其战略布局、业务方向是否符合社会大潮与产业大方向。就算一个公司很厉害，但逆势而为的话，依然没有赢利点。

最后，财务分析是对一家企业过去的经营成果的展示，一个优质的财报内容代表了一个公司真正的格局。例如说，主要股东的变化是否频繁，小的规章制度、职工福利设置是否完善，因为一家公司如果在细节方面都处理得很好，那么在大方向上一定更认真细致；或者公司是关联方交易比较多还是自主发展的客户较多，这也表明这家公司的收入来源较稳定等。虽然财务报表是历史的呈现，表面上是跑在了大盘的后面，实际细细研究会发现公司很多本质的问题和格局。非常值得深入研究。

7、金融是一个讲究积累的行业

做设计、艺术、文学需要创造力和想象力，做科研需要专研能力，而做金融需要具备积累的能力。不断地学习与积累，或许你不是做科技的，但因为做了金融，涉足科技行业，你不得不在短时间内把科技行业的来龙去脉，行业地位，宏观政策对行业的影响了解到位，不断地通过阅读积累知识、常识，这也是投资有趣的地方。

投资方法：从分歧中获益——多基金经理制下的策略磨合

相较于单一基金经理主导的公司，多基金经理制下，投资视角更加丰富，头脑风暴的优势不言而喻。充分发挥其个人主观能动性，也不会刻意调换基金经理，而是交由市场进行选择，公司一方面提供良好的投研团队支持，另一方面建立统一风控要求，只要不触碰风控，基金经理有充分的自主权。

团队合作永远好于孤军奋战，每个人的独到见解和思想碰撞一定能创造出更多价值，是互相学习，共同进步的基石，也是效率和质量的保证。

因此，成熟的私募投资，一定是团队协作的后果。

《私募的进化》这本书给我的启示包含又不限于以上的内容，这是一本值得一读再读的好书。

喜欢点姐分享的这本书的朋友们，可以在闲暇时间去找来这本书细致的阅读一遍，当然大家有任何感兴趣的书籍内容都可以在我们微信后台留言告诉我们。

人生不仅仅有诗和远方，就像我们边际投资不仅有深研方向和助您成功的梦想，希望我们公众号每一次的改变和努力都可以给您带来新的体验。作者：点姐，MUMA

保尔·柯察金的成长史

保尔·柯察金的成长史
文/杨奕菲
钢铁是怎样炼成的这本书，主要围绕保尔﹒柯察金的一生展开叙述，保尔﹒柯察金的一生，命运多舛，多次与死神擦肩而过，但他都以顽强的意志挺了过来，即使最后全身瘫痪、双目失明，他仍拿起唯一还能利用的武器——笔，开始了新的战斗，实现了重返战斗岗位的理想。他在给哥哥信中写到：“没有布尔什维克攻克不了的堡垒”。

少年时的保尔虽然生活艰难，但却叛逆且具有正义感：因为神甫对他的歧视和不公正待遇，他偷偷地将烟末儿撒进了面团；面对胖男孩的威胁和欺负，他敢于拒绝和反抗，甚至反击；偶然听到弗茹霞被侵犯、出卖而愤慨难当；向朱赫来学习英式拳击，以此教训贸然攻击他的坏男孩……，社会的黑暗和生活的贫困，使得保尔的内心从小就充满了对黑暗的痛恨和对光明的向往。

朱赫来，一个坚强的红军战士，保尔在他的影响和教育下逐渐成长起来。因为躲避敌人的追捕，朱赫来在保尔家借宿，朱赫来讲给他革命的意义，保尔产生了强烈的革命热情。为了解救朱赫来，保尔袭击了彼得留拉匪兵，自己却被关进了监狱，在狱中，无论受到多么严酷的拷打，保尔始终保持缄默，不承认他袭击过彼得留拉匪兵，冷静而无畏，因为他不能轻易结束生命，他要坚强地活下去。一个少年，能这么勇敢，实在是让人佩服。

后来，在朱赫来的影响下，保尔参加了红军，成为了著名的科夫托斯基骑兵师中最勇敢的士兵之一。他经历了多次战争，同外国武装干涉者和白匪军浴血奋战，表现了甘愿为革命事业献身不怕牺牲的精神。但再完美的人，也有缺少理智犯错的时候，因为师长的死而冲昏了头脑的保尔，不听从指导员的指挥而在追逃兵时进入了敌人的埋伏圈中弹了，虽然没有危及生命，但也让保尔吃了不少苦头。即使这样，他仍然忘我地工作、冲锋、奋斗甚至牺牲，他的信念、他的目标是实现工人阶级的理想。

为了城里人们冬天的取暖和粮食问题，保尔参加了铁路修建。他们经历了无与伦比的艰难：鞋底掉了，五个脚趾露在外面；大衣被偷走，在水泥地上不铺麦秸用一件旧上衣席地而睡；武装土匪的骚扰和疾病、饥饿也都威胁着他们……，但铁路还是如期修通。可保尔病倒了，他得了肺炎和肠伤寒被送进了医院，这是他第四次死里逃生，康复后他依然为党的事业拼命工作。

1927年，保尔完全瘫痪，继而双目失明。他也曾一度灰心丧气，失去了活下去的勇气，但坚强的革命信念又使他走出了低谷。在极端困难的条件下，保尔开始了创作。在达雅等人的鼓励下，他用自己及战友（科夫托斯基师）的战斗经历作素材，以顽强的意志完成了《暴风雨所诞生的》，小说获得了巨大成功。

保尔对感情的处理也是基于党的事业和共同的追求。少年时，他和冬妮娅的感情纯洁而美好，可因为不同的人生追求而最终分手，冬妮娅嫁给了别人；青年时，他对丽达有一种志同道合的同志友情继而产生了爱情，可因为误会而错过，他们后来只是朋友；中年时他又遇到了一个可爱的姑娘达雅，为了帮助达雅摆脱父亲的限制，自由生活，于是二人结婚。保尔在婚后得到达雅细心的照顾，渐渐对她产生感情，二人相伴一生。

保尔，他是一个那样坚强的人，他以他顽强的毅力震撼着我，虽然饱受战争的洗礼，经历了病痛的折磨，但他仍经受得住更严峻的考验，他奋力在人生的乐曲中谱写了辉煌的音符。我要学习的是保尔身残志坚的品质，对革命的无限忠诚，钢铁就是在浴火重生后炼成的。

《巴菲特传--全球第一大股神成长史》读后感

《巴菲特传-全球第一大股神成长史》这本书先是在得到App“每天一本书”上听过这本书，后面才买来看。所以这里先谈谈对于得到App上“每天一本书”活动的看法。

01 关于得到App“每天一本书”

得到App上有项“每天一本书”的活动，购买权益之后，可以下载自己喜欢的书的音频。这些音频每个都是用20-30分钟的时间叙述一本书的要点。

对于没有时间读书的人来说，这是一种不错的学习方式。

例如时间管理类的书籍，一本书中全书分几个章节叙述的时间管理方法，别人可能要花2-3个小时才能读完。而你利用上班路上的30分钟，要点一二三四条就可以全部听完。这是一种比较高效率的学习方式。

30分钟一本书，对于部分书籍来说是可以的，但是对于另外一些书来说，还是不够。

一些方法论的书容易总结，30分钟内听够这本书的要点，了解、把握这些要点就够了。

还有很多书，想要抓住它的要点、非细细研读不可。比如这本《巴菲特传》，光听几个典型的事件，不足以体会到人物的思想精华的。

一定要看完全书，看看他的成长环境怎样；导师是什么样的人，给他什么样的影响；他经历的事件前因后果是怎样，非这样不足以了解这位传奇人物。

那么，30分钟听一本书，有没有意义呢？还是有的。你可以把这30分钟的内容当作一本书的导读，相当于做了这本书的“预习”，作为购书的参考，听完之后再决定要不要读这本书。

当然，这样做也有坏处，就是读书的时候，你可能会受听书内容的影响，只注意到了别人总结的内容，却无法发现真正有价值的东西。

02 写作者的立场

读这本书的时候，脑子里有种奇异的感觉，好像在看一本流行小说，比如《武动乾坤》、《斗破苍穹》之类的。

看这本书，看到的是巴菲特是如何的一路“升级打怪”，打败他的对手--股市投机者，赢得他的追随者和恋人，超越自己的导师，在一次次“拯救”中，获得成功，取得财富。

这种模式和现在流行的网络小说、游戏套路如出一辙。

期待的是作者客观的叙述巴菲特的传奇经历，而不是把他当作是“打怪升级”的英雄主角。作者的立场让人怀疑。

在投资这条路上，没有对错，只有投资理念的不同。有巴菲特这样选定一只股票永远持有的价值投资者，必然就有靠消息靠炒作的短期投资者。

而作者把巴菲特塑造成了一位为了市场的稳定，不断和华尔街的投机者战斗的“斗士”，不断挽救濒危企业于水火的正义的“救火队员”。

而他的竞争对手就是“不安好心”的，非正义的。

作者全篇以一种对“英雄”崇拜的口吻展开叙述，这是传记类作者的写作立场么？

03 长期投资和短期投机

巴菲特一直给我们是长期投资和价值投资的印象，看到的巴菲特的所有金句都是关于长期投资和价值投资的：

“选对了股票，而且这家公司一直情况良好，你只要一直拿住股票就行了。”

“我不认为包括我自身在内有谁能成功地预测股市短期的波动。”

股市短期的波动是无法预测的，所以要长期投资。在阅读这本书之前，我是这样总结巴菲特的投资理念。买了一只股票就应该紧紧拽住永不放手。

但是在这本书里，我发现其实他也会做短期投资。比如并购雷诺烟草公司，在听到这个消息的时候，他买入了许多雷诺烟草公司的股票。当股票上涨之后，他将股票全部抛出，短短的时间赚了6400万美元。

他不喜欢投机分子，但是他也会做投机分子在做的事。

不过，哪怕是短期投资，他也是在完全地“看懂”之后才出手。

长期投资自然不用说，他手中长期持有的公司股票，都是早有分析了解，在股价波动到了拥有“安全边际”的时候，才适时出手。

一直以为巴菲特投资理念的关键词是“长期”、“价值投资”，但是读完这本书，我想他的投资理念关键词应该更正“看懂”。

不管短期投资还是长期投资，在投入自己的资金之前，要对投资标的有完全的把握，完全的“看懂”你所投资的目标。

看懂，风险才能可控。

“看懂”，懂的不仅仅是财务报表上的数字，需要“看懂”的是数字背后的公司，公司的经营状况，公司的价值，市场的形势，国家的政策等等。

通过大量阅读、深入解读公司财务报表，对公司有很深入全面的了解；通过阅读时政新闻，了解市场运转规律和经济形势走向。

这种“看懂”是在拥有一个很广阔的视野基础上。

如果以为“看懂”指的是看懂财务报表上的数字，理解的就太片面了。

04 关于书中的人物

书中简单介绍了巴菲特的导师格雷厄姆，也就是《聪明的投资者》一书的作者。

《聪明的投资者》买有，只是读过一部分就放下了。一方面是翻译过来的语言太过晦涩难懂，一方面是对作者及作者的理念从未了解过，所以读得比较困难。

另外查理芒格作为巴菲特的密友，时不时地出现在文中。在此之前曾读过查理芒格的《穷查理宝典》，但是到现在除了书中的“钉子”理论，没什么印象，可见读的时候并没有真正吸收。

其实在读《巴菲特传》之前，并不是很喜欢看人物传记类书籍。大约是不喜欢书中那种“歌功颂德”式的口吻，不过现在想来也许是自己思辨能力不行，所以没有看到“歌功颂德”之外有价值的东西。

《巴菲特传》这本书也不能幸免这种“调调”，但是我还是从中收获很多有价值的信息，纠正了自己的投资理念。

此时，我想传记类书籍还是有其价值的，值得读一读。

《风之王》读书有感三篇

篇一：《风之王》读书有感

新街小学五（3）班匡璐

最近，我阅读了一本获得纽伯瑞儿童文学奖金奖的书——《风之王》，它让我受益匪浅，使我更深刻地明白了“苦难是人生的老师”这句名言的意思。

它拥有高贵的血统，却阴错阳差，虽有一身本领但却无法施展。他出身卑微，虽然心中充满了爱与豪情壮志，却有口难言。只为一句庄严的许诺，他和它不离不弃，卧薪尝胆，终于等到了辉煌的那一天……它是谁？它是闪，是风之王；他是谁？是阿格巴，一个哑巴马童。

闪的一生充满坎坷，可这正是它成为风之王的关键，因为每次挫折，都能锻炼它的意志力，让它不屈不挠，使它做事从容不迫。或许人多受一些挫折，非但不是坏事，而是好事。我不禁想起孟子的话——“天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为，所以动心忍性，增益其所不能。”

古今中外，许多人不正是通过战胜苦难，才成就大事业的吗？

美国的海伦。凯勒，在生了一场重病之后，双目失明，双耳失聪。那时她才一岁半呀！从此，小海伦与有声有色的世界隔绝了。但是她并没有放弃，在莎莉文老师的帮助下，她如饥似渴地读起了书，最后以优异的成绩毕业于哈佛大学拉德克利夫女子学院。这是许多人梦寐以求的大学呀！海伦是一个残疾人，取得了这样的成就，那是多么伟大呀！她为什么能成功呢？因为她有不屈不挠的奋斗精神！

《史记》大家都知道吧！作者司马迁为了写《史记》，从小读万卷书，行万里路，做了充分的准备。正当司马迁专心致志写作时，因为替一位将军求情，得罪了汉武帝，入狱受了酷刑。他几次想血溅墙头，了此残生。但想起《史记》，他决心忍着耻辱，发愤写作，最后用了整整13年的时间，终于完成了一部52万余字的辉煌巨着——《史记》。他为什么能名垂青史呢？因为他有厄运打不垮的信念，他实现了自己的梦想！

他们都和闪一样，为了梦想，勇于战胜挫折，把困难踩在脚下。在一个个挫折面前，他们饱受了苦难，可从中也得到了许多。最后，希望女神降临到他们身上，给他们带来好运……这不正说明，苦难是人生的老师吗？

我们应该向他们学习，面对困难不退缩，不放弃。那时候，希望女神也会降临到我们的身上。

读一读这本书吧！或许在困境中的你，看见闪感人的故事，会重新振作，会从黑暗走向光明！

篇二：《风之王》读书有感

新街小学五（3）班倪小雅

再一次翻开《风之王》这本书，我又被书中的内容迷住了，坚守诺言的阿格巴，气宇轩昂的闪，还有好多的人物，都刻在了我的心头……

它，拥有高贵的血统，却阴差阳错，总有一身本领也无法施展。他，出身卑微，虽然心中充满了爱和豪情壮志，却有口难言。但，只为那一句庄严的诺言，它和他，不离不弃，卧薪尝胆，终于等到了辉煌的那一天……它是谁？它是闪，是风之王；他是谁？是阿格巴，一个哑巴马童。

历史告诉我们，英雄总是要饱受折磨的。闪也遭遇了无数个大大小小的打击：马车夫、威太太、路易十五国王、本杰明……他们都曾给闪的身体和心灵留下伤痕，企图逼迫闪自暴自弃。而闪，却始终保持着它那骄傲不屈的个性，令我敬佩不已。

面对种种不公的命运，闪，从未屈服，骨子里透出一种不服输的精神，连走路都是昂首挺胸，十分矫健。它从不惧怕任何人，连马车夫也敢反抗。书中有这样一幅插图——闪在奔跑、在反抗，后面的人面面相觑，还有一个人被远远地甩开了。闪全身的毛发散发出耀眼的光泽，身上每一块突出的肌肉有力地冲击着，四条细长的腿优美地舒展开来，脖子不停地向前伸，也许，它正要发出一声骄傲而响亮的嘶鸣……

这样的骄傲不屈、这样的桀骜不驯，唯有这样的闪，才配得上“风之王”的称号！

闪是那样的坚守梦想，不屈不挠，让每个人都敬佩不已。然而心底里，很多人又会无比惭愧。因为很少有人能像闪一样，人们总是喜欢轻言放弃，一点点的挫折就能让自己从此沉沦下去。

我就是这样的。我渴望像闪一样在风中奔跑，让风吹散我的长发。可是，连续几次的长跑比赛，我都是喘着粗气、痛苦地跑完全程，这时同伴早就在终点线上等我了。他们的加油声在我耳中似乎变成了嘲笑，他们鼓励的眼神此刻变得格外刺眼。我知道自己是怎样像个熊猫一样笨拙地跑完全程的，我不想，不敢再跑了！我放弃了向前冲，只愿埋没在人群中，不好也不差。

现在，再次捧起这本书，我不禁为自己感到惭愧。如果闪在遇到困难时就放弃赛马的品质，那它真的就会变为一匹拉车的马，那世界将会失去一颗倔强的心灵，失去一代品种优秀的马匹！

黄昏，我合上了《风之王》，可我的心仍然久久不能平静。阿格巴的爱与责任，闪的骄傲不屈和天赋，描绘出一本令人震撼，给人力量的好书，就像一幅幅画，将在我心灵深处永远闪亮！我将永远记住那骄傲不屈的英雄——闪！

篇三：《风之王》读书有感

新街小学五（3）班周芷妍

什么是责任心？责任心就是遇到困难不放弃；什么是责任心？责任心就是实践了自己的诺言；什么是责任心？责任心就是努力做好自己该做的事……

当我捧起《风之王》这本书的时候，我体会到了阿格巴是一个非常有责任心的人。他曾对那匹瘦弱的小马——闪许下了诺言：“我的名字叫阿格巴。‘巴’和‘爸’的发音差不多，我就是你爸爸了。闪，等你长大了，大家都会对你鞠躬，你会成为风之王，我保证。”为了这庄严的许诺，他和“闪”亲如父子，不离不弃，互相鼓励，终于等到了成功的那一刻。这，就是责任。

我们也要像阿格巴那样，做一个有责任心的人。

记得有一次，妈妈和爸爸要出去办点事儿，就把弟弟拜托给我来照顾。我犹豫了一会儿，最后还是答应了他们。

爸爸妈妈走了，家里就剰下了我和弟弟。弟弟见状，便开始学孙悟空大闹天宫了，只见他一会儿坐在楼梯上，一会儿趴在地上直打滚儿，一会儿在椅子上直跳直叫，一会儿又在地上唱起了歌来。我实在是忍不住了，大声喝道：“你给我安静一会儿！否则我就对你不客气了！”弟弟看到我一副凶样，连忙收敛了许多。可是不一会儿，便又吵了起来。我一把抓住了他，学着爸爸的样子，用脚狠狠地踢着弟弟的屁股，弟弟见识到了我的厉害，再也没有“大闹天宫”了，家里顿时安静了许多。妈妈回来了，看到了弟弟听话的情景，夸我真是个有责任心的好孩子。我心里乐滋滋的。但是后来读了这本书，看到阿格巴是怎样细心照顾闪的，我忽然感到惭愧了。我以前对弟弟没有耐心，态度粗暴，哪里像一个爱护弟弟，有责任心的好姐姐？

几天以后，有一次家里的大人都回老家去了，奶奶就把寄车子的任务交给我，奶奶走之前对我是千叮咛万嘱咐，让我一定要把门看好了。

我做好了充分的准备，拿了作业和几本书便“上岗”了，很认真地“工作”起来。可是时间一长，我就有点儿不耐烦了，隔一会儿便打个电话给妈妈。妈妈在电话里语重心长地说：“从小做事就要有责任心，你既然接受了奶奶的任务，就要尽心尽责地把它做好，这样才是一个好孩子。”听了妈妈的话，我又耐着性子坚持到了最后。

当我数着一元元硬币的时候，傍晚的余晖洒落到我手上，我忽然觉得自己捧着的仿拂不是硬币，而是一份沉甸甸的责任。

亲爱的同学们，让我们从小事做起，做一个有责任的人吧！

风之王读后感300字2024 风之王读后感

这天，我慢慢的合上了《风之王》这本书，可我的脑海里还回味着书中的每一个字，每一个细节。我想，阿格巴为了证明闪的血统，付出那么多，值不值得?但是他成功了，让闪成为了风之王，真正的风之王。

但是这背后，他又经历了多少磨难呢?从闪一出生，就多灾多难，因为他胸前的麦穗纹是不详的预兆，所以总管要杀了闪。又因闪跑的快，才勉强将它留下。但它被选去法国的途中又忍饥挨饿，所以到法国时已骨瘦如柴，变沦为一个拉车的马，挨打受骂，遭人白眼，因为这样，闪成了很卑微的工作马。

最后，命运出现了转机，闪的儿子板子在一次奔跑中奔跑如飞，让闪证明了它的血统，闪的命运再次出现了转机，它的儿子板子、凯德、帝王在一次次比赛中傲视群冀，一次又一次摘得桂冠，板子还赢得了赛马最高奖女王奖杯。闪成为了风之王，真正的风之王。

这是一匹马的传奇。它告诉我，什么是都要坚持到底，只要坚持到底，无论结果如何，你总会成功的。

观功夫之王有感功夫之王评论

成龙、李连杰主演的《功夫之王》在全美3151家影院同时上映，比内地上映时间早了一个星期。该片在美国上映的头一天就收获760万美元，击败同期上映的喜剧电影《忘掉莎拉·马歇尔》（590万），成为单日的票房冠军。同时，170万的单日票房差距也意味着上周的北美票房冠军已经成了李连杰和成龙的囊中之物。《功夫之王》的美国国内发行由狮门公司负责。该公司擅长制作并发行中型成本的商业片，惊悚片《电锯惊魂》系列就是其代表作。此次拿到《功夫之王》的美国国内发行权，狮门公司下了血本，在全美3151家影院投下拷贝，大规模上映。尽管中途遭遇到爱情喜剧片《忘掉莎拉·马歇尔》的阻击，但得益于《功夫之王》大众化的分级——pG-13（《忘掉莎拉·马歇尔》是R限制级），加上李连杰、成龙两大动作巨星联手的强大吸引力，《功夫之王》在首日战中以760万美元的成绩轻松胜出。由于首日就跟第二名拉开了170万美元的差距，《功夫之王》其实已将上周票房冠军提前收入囊中。票房大卖的商业片通常容易遭到口碑滑铁卢，华纳出品的《史前一万年》就是绝佳的例证。不过很幸运，《功夫之王》并没有遭遇到影评界的狂轰滥炸。相反，据“烂番茄”网站统计，美国影评人对该片的好评度达到了68%，导演罗伯99zuowen.com·明可夫应该感到欣慰了。美国媒体对《功夫之王》的评论也是毁誉参半。措辞激烈如CNN的吉提许帕德亚，在批评影片内容愚蠢的同时也承认片中武打场面“很震撼”。影片主要讲述了醉心功夫的美国小子Jason（迈克尔·安格拉诺饰）偶然在古董店找到一支金刚棒，穿越时空返回古代中国，并在成龙和李连杰饰演的两大功夫高手鲁彦和默僧护送下历险，最后战胜邪恶势力。一个夏日，这个十七岁的男孩骑着脚踏车，到波士顿唐人街的一家当铺寻找具有收藏价值的中国功夫片，但他总是在穿过自己家附近的巷子时遇到麻烦，因为杰森经常被一群混混盯上，并且常受到他们的欺负。杰森精通电子游戏，对于功夫片也是如数家珍，他总是希望自己也能成为一名功夫高手，然而当铺的老板老霍却认为，杰森根本不是这块料，他根本不知道什么是功夫。这天，杰森偶然在当铺里面发现了一根神秘的金箍棒，竟然因此穿越“无门之门”来到了古代的中国！他发现自己已经置身于一个惊世预言中：一个使者要将传说中的武器交还给它的主人，从而解救被困在石头中五百年的齐天大圣。在古老而神秘的中国，杰森开始了充满艰险的旅途。他一路遇到许多来自武侠世界或古代传说中的人物：号称是八仙之一及醉拳大师的吟游诗人吕岩（字洞宾）（成龙饰），报仇心切的侠女金燕子与沉默寡言又神秘强...

风之王读后感作文500字2024 风之王读后感

寒假期间，我读了一本书，名字叫《风之王》。这部写于20世纪40年代的小说，在这天读来，仍能带给读者一种力量，一种震撼。该书荣获纽伯瑞儿童文学金奖。这是个关于爱与职责的故事。哑巴男孩阿巴格在闪出生时许下诺言：我的名字叫阿巴格。巴和爸的发音差不多，我就是你的爸爸，闪，等你长大了，大家都会对你鞠躬，你会成为风之王的。我保证。为了这庄严的诺言，他和闪亲如父子，不离不弃，互相鼓励，最后等到了辉煌的那一刻。

读了这本书，我觉得阿巴格是个坚强、有职责心的男孩，也是一个富有爱心的男孩。他为了闪，为了实现自己的诺言，无怨无悔的付出了很多很多，即使是生命，他也心甘情愿，每一道难关，他都克服了，最终为闪创造了机会，使之在英国繁殖了优秀的品种，成为了名副其实的风之王。在我们的生活中，也有很多需要职责，自己说到的就要做到，先对自己负责，然后自己就应承担的职责，不能因为各种理由推脱。我还感觉到爱心还会产生奇迹，阿巴格很多次都处于绝境之中，总是有爱心的人士的帮忙，帮他克服困难，走出困境，我也要经常帮忙那些需要帮忙的人，做一个有爱心的人，不仅仅陶冶自己，还能温暖别人。总起来说我要像阿巴格那样做一个有职责心的孩子，同时也做一个有爱心、善良的人。